Když ceny rostou, běžné fixní úročení často nestačí. Výnos 7 % ročně může vypadat atraktivně, ale pokud inflace dosahuje 5 %, reálný zisk je ve skutečnosti mnohem nižší.

Právě proto vznikl princip inflačního bonusu, který umožňuje investorům udržet krok s rostoucími cenami.

Inflační bonus představuje variabilní složku výnosu, která se vypočítává podle aktuální hodnoty inflace. Díky tomu investor nezískává pouze pevně daný úrok, ale i dodatečné zhodnocení, které reflektuje skutečný vývoj ekonomiky.

Co je inflační bonus a jak se počítá

Inflační bonus je doplňkový výnos, který se k běžnému úroku dluhopisu přičítá podle míry inflace. Obvykle se odvíjí od roční hodnoty indexu spotřebitelských cen (CPI), který zveřejňuje Český statistický úřad.

Příklad:
Pokud má dluhopis pevný výnos 8 % p.a. a zároveň inflační bonus 1:1 podle meziroční inflace, a inflace za daný rok dosáhne 3 %, investor obdrží celkový výnos 11 % p.a. (8 % + 3 % bonus).

Někteří emitenti stanovují i maximální strop (např. bonus do výše 5 %), aby byla nabídka dlouhodobě udržitelná.

Proč jsou inflační bonusy výhodné

• Ochrana reálné hodnoty kapitálu – výnos roste spolu s inflací, takže peníze neztrácí kupní sílu.
• Lepší stabilita výnosu – v době vyšších cen investor nepřichází o zisk jako u fixního úročení.
• Transparentní výpočet – bonus se odvíjí od veřejně dostupného ukazatele CPI.
• Zachování jistoty – základní pevná složka výnosu zůstává garantovaná, bonus je navíc.

Pro investory to znamená jistotu minimálního výnosu s možností dalšího růstu, pokud inflace stoupne.

Na co si dát pozor

• Způsob výpočtu bonusu – některé emisní podmínky vycházejí z průměrné inflace za rok, jiné z měsíčního údaje.
• Časové zpoždění – bonus se často vyplácí až po vyhodnocení inflace za předchozí období.
• Strop výnosu – bývá stanoven pro ochranu emitenta; sledujte, zda je uveden jasně i v emisních podmínkách.

Před investicí se vždy vyplatí ověřit, jak přesně je bonus definován, aby očekávání odpovídala realitě.

Shrnutí

Inflační bonusy dávají dluhopisům nový rozměr. Díky nim může investor profitovat i v době, kdy ceny rostou a klasické fixní úroky ztrácí sílu. Správně nastavený bonus pomáhá udržet reálnou hodnotu investice a dělá z dluhopisů stabilní nástroj pro období, kdy je inflace nejistým faktorem.